Квантовый стартап Quantinuum планирует выйти на биржу с оценкой более $20 млрд, несмотря на убытки и отсутствие готового компьютера.

Поддерживаемая компанией Honeywell, Quantinuum, квантовая компания, подала заявку на IPO в США и надеется на оценку свыше 20 миллиардов долларов, несмотря на то, что её основной продукт пока что находится в стадии разработки. Основной акцент компании сделан на квантовом компьютере Apollo, который планируется выпустить в 2029 году и который должен стать первой полностью отказоустойчивой универсальной системой.

Финансовые результаты Quantinuum пока что выглядят скромно даже на фоне быстрорастущих технологических компаний. В 2025 году выручка составила 30,9 миллиона долларов, а чистый убыток достиг 192,6 миллиона долларов. Оба показателя увеличились на 34% по сравнению с предыдущим годом. В первом квартале 2026 года ситуация ухудшилась: выручка снизилась с 19,1 миллиона до 5,2 миллиона долларов, а убыток увеличился более чем в четыре раза, достигнув 136,6 миллиона долларов. Это подчеркивает основную проблему квантового сектора: компании оцениваются в десятки миллиардов долларов не за текущий бизнес, а за надежду на то, что технология однажды заработает в коммерческом масштабе.

Quantinuum была создана в 2021 году после слияния подразделения Honeywell Quantum Solutions и британской компании Cambridge Quantum Computing. В настоящее время 54% компании принадлежит Honeywell. Quantinuum разрабатывает квантовые компьютеры на основе технологии «запертых ионов», в которых отдельные атомы удерживаются электромагнитными полями и управляются лазерами. Компания утверждает, что её механизмы демонстрируют одну из самых высоких точностей двухкубитных операций в отрасли, что является ключевым параметром качества квантовых вычислений.

Среди партнёров Quantinuum числятся такие компании, как BMW, Airbus, JPMorgan Chase, HSBC и Thales. Однако пока речь идет о долгосрочных исследовательских проектах, а не о реальном промышленном использовании. Например, BMW исследует применение квантовых вычислений для моделирования химических процессов в топливных элементах, а Airbus — для разработки водородных самолётов. JPMorgan сотрудничает с Quantinuum с 2020 года и является одним из самых активных корпоративных пользователей её программных инструментов.

Главный актив Quantinuum — обещание создать отказоустойчивый квантовый компьютер. Сегодняшние квантовые системы слишком шумные, и ошибки в вычислениях быстро накапливаются, делая результаты бесполезными для сложных задач. Проблема коррекции ошибок считается главным инженерным барьером всей индустрии. Будущая система Apollo должна решить эту проблему. Компания утверждает, что компьютер сможет выполнять длительные и сложные вычисления с полноценной коррекцией ошибок, что многие считают настоящим рождением коммерчески полезных квантовых вычислений. Однако Apollo пока остается проектом на бумаге. В настоящее время у Quantinuum есть система Helios, а промежуточная платформа Sol ожидается в 2027 году. Именно вера инвесторов в то, что Apollo действительно появится к концу десятилетия, и лежит в основе многомиллиардной оценки компании.

Интерес к квантовым технологиям подогревают и государства. Европейские страны уже инвестируют миллиарды евро в развитие отрасли. Национальные программы расширяют Германия, Франция, Нидерланды и Великобритания. Только Франция выделила около 500 миллионов евро пяти стартапам, разрабатывающим отказоустойчивые квантовые компьютеры. Однако сроки появления реально полезных квантовых компьютеров остаются крайне спорными. Многие эксперты уже более 10 лет утверждают, что технология находится «в пяти–десяти годах» от коммерческого прорыва. Глава Google оценивает горизонт в 5–10 лет, а руководитель Nvidia недавно заявил, что на это может уйти минимум 15 лет. IPO Quantinuum может стать крупнейшим размещением в истории квантовой индустрии и новым ориентиром для всего сектора, но одновременно оно превращается в своеобразный тест: готовы ли публичные рынки платить десятки миллиардов долларов за технологию, которая пока не существует в законченном виде.

Источник